两市成交额接近3万亿元，超2800只个股上涨，科创50指数大涨7.23%——在经历前日暴跌后，A股8月28日上演了一场令人惊叹的逆转行情。

“太震撼了！昨天还跌得心慌，今天就来个V型反弹！”一位股民在投资群里这样感叹。确实，8月28日的A股市场让人眼花缭乱：早盘低开，午后急跌，随后却又迅猛拉升。

三大指数集体收涨，创业板指领涨3.82%，深成指涨2.25%，沪指涨1.14%。最亮眼的当属科创50指数，狂飙7.23%，半导体板块掀起涨停潮，中芯国际、寒武纪等科技龙头股集体创下历史新高。

01 市场概况：深V反弹，科技股独领风骚

周三A股市场冲高遇阻、宽幅震荡整理，盘中沪指在3887点附近遭遇阻力。谁曾想周四市场就给了大家一个惊喜：午后V型反弹，创业板指领涨。

截至收盘，沪指报收3843.60点，涨1.14%；深成指报收12571.37点，涨2.25%；创业板指报收2827.17点，涨3.82%。科创50指数表现尤为抢眼，涨超7%。

两市成交额达2.97万亿元，较上个交易日缩量1948亿。尽管较前日的巨量有所萎缩，但仍维持在历史高位，显示出市场交投依然活跃。

02 板块分化：科技独秀，传统行业承压

板块方面，市场呈现出明显的分化现象。科技板块集体大涨，而传统行业则表现疲软。

算力和芯片方向成为市场热点。CPO等算力硬件股维持强势，天孚通信等多股续创历史新高。芯片股集体大涨，张江高科等10余股涨停。

半导体、电子化学品等行业涨幅居前。CPO、半导体、铜箔、PCB等板块表现强劲。

下跌方面，种植业与林业、养殖业、汽车服务等行业跌幅居前。医药股展开调整，南新制药等多股跌超5%。农业、减肥药、服装、白酒等板块也表现不佳。

03 昨日暴跌：市场记忆犹新的恐慌时刻

就在前一天（8月27日），A股刚刚经历了一场惊心动魄的暴跌。三大指数全线收跌，沪指跌1.76%，深成指跌1.43%，创业板指跌0.69%。

当时两市成交额达到3.17万亿元，较上个交易日放量4865亿元。个股表现惨不忍睹，全市场超4700只个股下跌。

房地产、白酒、美容护理、创新药等板块成为重灾区。软件开发净流出114.7亿元，显示出资金当时从科技板块大幅撤离。

04 逆转原因：政策组合拳提振市场信心

什么原因导致了市场在短短一天内实现惊天逆转？政策面的利好因素起到了关键作用。

国务院发布的《“人工智能+”行动十年规划》明确提出，到2030年智能终端普及率超90%，这一战略定位直接点燃了AI算力产业链。寒武纪上半年营收同比暴增4347.82%的业绩公告，验证了政策驱动下国产替代的爆发力。

中美贸易关系的阶段性缓和也为市场提供了助力。8月12日中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明宣布暂停24%关税90天，这一消息在资本市场发酵两周后，在8月28日形成合力。

央行开展6000亿元MLF操作保持流动性充裕，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。这些因素共同为市场提供了良好的资金面支撑。

05 资金动向：北向资金回流，主力调仓换股

资金流向揭示了市场结构变迁。当日成交额虽较前日缩量1948亿，但2.97万亿的成交额仍位居历史第三高位。

北向资金净流入120亿元，显示出外资对A股性价比的重新评估。更重要的是主力资金动向：软件开发板块遭遇净流出，而消费电子、稀土永磁板块逆势吸金。

这种资金迁移轨迹，恰与科技成长板块的崛起形成呼应。科创50ETF景顺盘中涨超5%的现象级表现，折射出市场对硬科技资产的重新定价。

06 半导体行业：技术革命与产业升级共振

半导体板块的集体狂欢，本质上是技术革命与产业升级的共振。寒武纪上半年净利润扭亏为盈的财务数据，与其在AI芯片领域的突破密不可分。

中芯国际28nm以上成熟制程产能利用率的提升，验证了国产半导体产业链的协同效应。当英伟达因财报不及预期导致盘后股价大跌8.5%时，A股科技股却走出独立行情，这标志着中国半导体产业正在摆脱对海外巨头的依赖。

半导体行业的并购潮也是暗流涌动。开普云收购南宁泰克半导体30%股权的案例，揭示出产业资本对存储芯片赛道的战略布局。这种“政策引导-资本运作-业绩兑现”的传导链条，正在重塑A股市场的估值体系。

07 机构观点：中长期慢涨格局有望延续

机构对后市走势保持乐观态度。中原证券认为，中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期慢涨格局有望延续。

2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，结束此前连续四年的下滑趋势，其中科技创新领域盈利弹性最为显著。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股。

中金公司指出，居民存款搬家有望延续。根据中金公司研究部银行组测算，居民存款潜在入市的资金规模约为5～7万亿元，但实际入市情况取决于宏观经济、政策预期、外部环境等多种因素。

08 投资机会：关注业绩向好的低位方向

对于投资者而言，当前市场环境下该如何布局？机构建议关注业绩向好的低位方向轮动机会。

中信证券研报表示，随着AI驱动数据中心互联需求的增加，光纤维产业加速演进。微软等海外大厂加速布局空芯光纤，看好其技术标准化的规模化应用不断落地。

中信建投建议重视半年报预期上修及估值修復行情，低估值的绩优价值及强产业趋势的科创成长优质个股具备alpha。汽车行业开始进入半年报业绩密集披露期，前期预期相对低位的绩优汽零迎来估值上修行情。

银河期货研报则认为，短期市场将出现震荡，从技术看近期股指上涨较快，需要调整整固。市场放量快跌后可能出现反抽，但股指很可能转为震荡。

寒武纪市盈率超200倍的估值水平，若放在传统行业堪称泡沫，但在AI算力赛道却成为资金追逐的标杆。中芯国际的股价突破历史高点。

机构纷纷预测，居民存款潜在入市的资金规模约为5～7万亿元。这个数字意味着什么？它相当于目前A股总市值的近十分之一。

市场变化莫测，唯一不变的是变化本身。昨日的暴跌与今日的暴涨，共同构成了A股市场的多彩画卷。